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宜州股票配资哪家配资平台如何去验证是正规的

时间: 2019-12-02 16:03 来源: www.stock1.com.cn 作者: 1号股票配资网 点击:
宜州股票配资哪家配资平台如何去验证是正规的? 在《黑天鹅》中第五章《不能只靠过去的经验来判断》中的《领域依赖性》中有两段话令我记忆深刻: 这种无法自动把知识从一种情况
宜州股票配资哪家配资平台如何去验证是正规的?

华尔街没有新鲜事,坚守底线思维,在股市赚钱实在太容易不过

 

在《黑天鹅》中第五章《不能只靠过去的经验来判断》中的《领域依赖性》中有两段话令我记忆深刻:

“这种无法自动把知识从一种情况转化为另一种情况,或者从理论转化为实际的状态,是人类本性中令人困扰的特性。让我们称它为行为反应的“领域特殊性”。领域特殊性的意思是,我们的行为反应、思维模式和直觉取决于事物的背景,进化心理学家称之为事物或事件的“领域”。”

“我们在推断和行为反应上的领域特殊性表现是双向的:有些问题我们能够在实际应用中理解,却不能在课本中理解;有些问题我们更容易从课本中理解,却不能在实际应用中理解。人们能够不费力地在社会环境下解决一个问题,但在它以抽象的逻辑问题形式出现时,却令人们不知所措。我们习惯在不同的情况下使用不同的思维机制,或者模块:我们的大脑缺少一台全能中央计算机,对所有可能的情况制定和应用同样的逻辑规则。”

这是我理解的智慧第二层含义:一台全能中央计算机,即打破认识的“领域特殊性”,认识到各行业的一般性规律。

我在读一本书叫做《从零开始做运营》,里面有一段话是这样的:“我们要明白一个核心观点:运营数据分析的关键不在于数据,而在于分析。或者说,所有数据分析的关键都在于分析,而不在于数据本身。然后,我们要明确一个前提:数据分析的能力是渐进的,对数据的敏感度是需要培养的。最后,我们要懂得一个事实:数据表达出的信息与多种因素相关,运营人员尝试学习运营数据分析之前,要尽量抛开预设立场,并且明白不同类别的数据在不同的阶段其重要性也是不同的。”

我把它修改了一下,变成了这样:

“企业财务分析的三个点。

我们要明白一个核心观点:股票分析的核心不在于财务指标,而在于分析。或者说所有数据分析的关键都在于分析,而不在于数据本身。

然后我们需要明确一个前提:财务分析的能力强渐进的,对数据的敏感度是需要培养的。

最后我们要懂得一个事实:数据表达出的信息与多种因素相关,运营人员尝试学习运营数据分析之前,要尽量抛开预设立场,并且明白不同类别的财务指标在企业不同阶段的重要性也是不同的。”

正是因为这样的智慧通用性,才出现了很多非金融行业的精英在股市中大获成功,比如医生、物理学博士、数学家等等,也出现了很多金融行业的高材生在股市中无所适从,屡遭失败。说到底,在课本上学到的是一种理论,而股市投资却是一门实践性的工程学科,你让一个学习建筑设计的毕业生去工地上主持盖房子那是要出问题的。

这里我说的理论是出于对一些学校教育的尊重,1+1=2这是信息,1+1=?这才是知识,知识是可证的,证实或者证伪,因为世界的无限性我们也可以认为知识是可证伪的思考内容,那么知识和信息的区别就是一种批判性的思考。我的主张:勤于思考,广泛实践,只有知行合一才有真正有益的知识。

出于对智慧的不同理解,我认为芒格广泛建立模型(工具)的做法是有助于解决问题的,高智商,但是在打破领域特殊性和认识模型的不足(至少芒格没有显著提醒模型的危害)距离“智慧”有一定的不足,用孔子的话说就是书读的太多,而思考不足。

为了避免其信徒的过多批判,我这里耍个流氓:以上仅为我一家之言,和塔勒布无关。为了规避我认识的思维误区,我建立了唯物辩证法的投资体系,这里和主题无关,不再赘述。

二、投资的本质

为了更有效率的讨论,我这里框定一个背景,我把投资认为是获取超额收益的财务管理。很多朋友认识财富的绝对增值和保值也是投资,我不反对,但不是我关心的问题,我只对如何获取超额收益感兴趣。

为了说明这个问题,有必要研究一下经济的一般性规律,为了研究一般性规律我从特殊性规律出发,这个特殊性就是经济危机。

经济发展全过程包括生产、分配、交换和消费四个环节,他们互相联系、互相制约,共同组成经济的一个循环,当四个环节之间出现不协调的时候经济就会出现问题,发生经济危机。

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分配、交换和消费固然从根本上说是由生产决定的,但是,它们反过来影响生产的发展。而且,从一定的意义上说,分配、交换和消费也决定生产。

只要采取资本主义的生产方式,就必然出现生产和消费的不协调,这种不协调就是因为有消费能力的是少部分资本家,而大量的生产者在经济成果的分配中处于劣势地位,最终会消费不足,现代科技的发展几乎不可能出现生产不足的情况,只有有消费需求的劳动者的消费能力和资本价值增值需要之间的矛盾,这种矛盾积累到一定程度就会出现经济危机。

在农业时代遇到天灾人害的时候可能会出现生产不足引起的经济危机,但是现代社会大规模的经济危机已经摆脱了这种可能性。

所以说经济危机的表现就是商品积压、卖不出去,社会的有效需求不足,最后这种消费的萎靡传递到生产端,出现大量工厂关门,工人失业,出现大量的烂账坏账进而影响到金融领域,最后反映在货币和数字上面的经济危机其本质是有效需求不足或者不能释放,有效生产不足或者说生产过剩。

有三种可能性,第一种就是去产能,消化过剩的产能,使得消费和生产相匹配,去产能的方式多种多样,其本质是高成本的生产力要去掉,留下具有比较竞争优势的企业,第二种是促进消费,这种一般采取金融手段,也就是通货膨胀,降低利率,逼着你去消费。注意这种刺激不是去刺激生产,我们说放水放水其实是通过通胀的方式降低产品的生产成本,间接降低了当期的消费成本,如果一项政策出来消费端没反应,生产端加足马力,那么一定会更严重。第三种就是社会动荡了,这里不讲。

讲个粗俗的比喻,一个人消化系统出问题了,拉不出来很难受,你为了让他增强体质给他海吃海喝,不是要他撑死吗?

说的简单点,经济危机发生就是没钱的人有需求但是买不起,有钱的人钱花完,但是现有的财富没有令其满意的投资回报,两边都不爽,经济的循环过程乱套了,结局一般是把财富分配严重失衡的金字塔削的低一点,让大家都能活下去,让经济这个机器转起来。

怎么让自己在这个经济过程中受益最大呢?很简单,第一个是持有资产做资本家,不要单纯做工薪族,做消费者,因为那是资本的“猪”,样的再肥最后也是被宰杀。第二,当消费在特定时间决定生产的时候,确保自己的资产不被社会当做“去产能”的一部分淘汰。

那么就很简单了,投资,投资优质的资产。什么是优质的资产呢?核心有两个,要不持有生产端具有竞争优势的资产,其占据生产领域稀缺资源,具有抗通胀的能力,可以在经济危机的环境中保持自己的生命力,甚至持续提供现金流,要不在消费端持有稀缺性的,具有长期价值的资产。

三、从理论到实践

怎么识别这种优质的资产呢?很简单,从两个维度分析,行业和企业。

第一个行业层面,我觉得需要考虑四个点:行业的商业模式、发展空间、竞争格局和门槛

关于竞争格局,孙子兵法说,要胜而后求战而不要战而后求胜。我们要避免掉在夕阳行业的阶段,也要避免初期百舸争流的阶段,抓住行业趋势明朗的时间介入,这个时候确定性最高,风险最小,虽然可能错失爆发阶段,但是胜在可持续,用较低的数字较长时间的复利打败较高的单利。关于门槛,门槛很重要,如果行业格局是行业内部的竞争,门槛则阻拦潜在竞争者的进入,对于经济发展,竞争有助于成长,对于投资,我们则坚决回避竞争,争取以大欺小,倚强凌弱的机会。

第二个企业层面,我们寻找具有结构性优势的企业,结构性优势的公司一般具有以下四个特点之一或者更多:①较高的定价能力,这反应在经济商誉部分,一般体现为无形资产,包括专利、商标或者特许经营权②较强的转换成本,企业的客户粘性足够强大③网络效应,用户人数和产品(服务)的价值正反馈④独特的成本结构,包括规模,地理位置,资源结构,业务流程等方面。

一句话,企业这个经济体所处的行业好不好,在行业里面企业做的怎么样。这方面的讨论已经非常多,不再赘述。

暂不考虑研究的正确性概率问题,我们研究标的的品质以及价格解决了股票本身的风险,决定了我们能赚钱,但是不能解决我们什么时候可以赚,赚多少的问题。在解决对客观世界的认知问题后,我们还需要解决投资这个工程实践论行为中的主观性问题,这个主观性包括对股票的估值(在标的研究中已经包括)、市场的偏好和市场整体的风险。从某种意义讲,这也是客观世界,因为交易对手们组成的市场本身是客观存在的。

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市场偏好的风险就是交易策略的风险。如果说股票是原料,那么策略就是食谱了。这个层次我们注意力放在了“技巧”。这个策略的风险本质是市场引起的,但是是由投资人的行为形成的策略决定风险的大小。

市场整体的风险,比如大盘恐慌性暴跌,市场整体紊乱的时候,什么股票什么策略也不能幸免。这样的爆发性风险是难以避免的,也是我们投资人必须承担的,但并不是说我们就坐以待毙,无所作为,通过恰当的应对还是可以最小化这部分可能的损失。

我们研究市场哪些方面呢?我们通过研究不同投资市场的收益,确定基本的市盈率锚点。我们通过研究世界投资历史,确定什么样的资产配置是合适的。我们研究一个国家的经济发展史,确定什么阶段什么行业是最好的。我们研究统计数学,确定怎样的波动范围是正常的。

有一句名言“我们生而自由,却一切不在枷锁之中”;套过来就是,研究市场看似多余,我们的一切决策却都在具体的环境中诞生,无一不留下深刻的时代烙印。

研究完这些问题就洞悉了股市投资的本质,参天大树下游无数的花草和小动物,在核心规律外还有数不清的花絮,比如投资和投机之争、仓位的控制、资金流的分析、监管政策的改变等等,都只能算作四季变换这个大背景下的些许清风。

明白了道,睁眼看势,才是真英雄,真俊杰。

最后写一段股市励志鸡汤:我们应该也可以优秀,多数人通过努力都可以在特定的领域有积累,这种积累未必可以让你出类拔萃,但是可以超越一般性的选手,炒股的门槛很低,但是内容很多很深,你能看懂财务报表吗?你有自己的能力圈吗?耐心的去做这些苦活、累活。你的路就会越走越宽,直到不经意间你会发现自己已经发生了质变。很多人抱怨自己的天赋不够,借用一句话“以很多人的努力程度而言,还远远没有到拼天赋的程度”。事实上,不仅如此,很多人甚至连“竭尽所能”这四个字都没做到。

我承认很多人付出了努力却一直不如意,比如我,人生发展的轨迹更多的是实力、机遇、运气、性格等很多因素组合后产生的结果。但有一点很重要,付出多少努力和收获成正比,即便当时没有显现出效果,但是过几年你会发现,和其他人相比,付出更多的人能够获得更多的机会和更大的空间。这是一个很简单的事实

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