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宁国股票配资哪家配资平台口碑好安全可靠?

时间: 2019-12-02 20:36 来源: www.stock1.com.cn 作者: 1号股票配资网 点击:
宁国股票配资哪家配资平台口碑好安全可靠? 股市中的三好公司是集好行业、好公司、好价格于一体的上市公司。三好公司如同学校里的三好学生一样,优秀而稀缺,是难得的投资标的。
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股市中的“三好公司”是集好行业、好公司、好价格于一体的上市公司。三好公司如同学校里的“三好学生”一样,优秀而稀缺,是难得的投资标的。

对于三好公司,邱国鹭兄在《投资中最简单的事》中做了重点提炼,这也是长期投资实践的总结。买股票的本质就是买上市公司的股权,买股票就要买“便宜的好公司”。

下面将探讨一下个人对“三好公司”的理解,如何识别“三好公司”,以及投资实战中的应用。

一、关于三好公司

1、好行业

好行业的竞争格局清晰,行业门槛高,在上下游产业链中议价能力强,已形成或正在形成明显的垄断格局。好行业决定了是不是一门好生意,只有在好的赛道上,好骑师和好赛马才有机会表现,从表现上看就是少费力、躺着就能赚钱的行业。

比如高端白酒行业就属于好行业。高端白酒需要长期的品牌美誉度认可和历史文化积淀,多年来只有茅台、五粮液、泸州、洋河和汾酒等几大高端品牌,想进入这个行业没有几十年的沉淀很难赚钱,甚至存活下去都成问题,原因就是进入门槛高,客户对品牌的粘性大。供需格局长期稳定,消费者粘性高,多年来高端白酒的价格竞争,演变成了竞相提价的竞争。加之白酒的酿制成本低、有规模优势,全国布局的销售渠道,高端白酒公司具备完全的议价权,全额预收款模式也就成为了常态。

白电行业也是经过了充分的竞争中走出来的好行业。白电曾经是个红海,利润比刀片还薄。在2005年后,白电行业竞争格局确立后,基本形成了“三足鼎立”之势,白电龙头的市场份额和收益都稳定增长。通过规模优势和成本优势,白电龙头对上下游形成超强的议价权,加之市场规模空间大,技术更新换代慢,叠加家电的国内替代和消费升级效应,白电龙头胜而后求战,长期投资回报惊人。虽同属电器类行业,黑电由于技术更新快,黑电vs白电的生意模式却差别很大。

同理,烂行业就是竞争仍处于白热化,行业门槛低,竞争者大量涌入,往往造成行业产能急剧扩张,供大于求成为常态,或技术变化快,或行业周期性波动大,或行业整体持续下滑,行业内的公司生存压力大,盈利能力弱甚至亏损倒闭。抓政策风口的补贴行业比较典型,比如太阳能、风能、新能源电池等行业,在补贴刺激下,一窝蜂上产能,长期的价格战和低利润率经营,补贴退出后就成了一地鸡毛。再比如打着“新兴”旗号的各类新兴行业,行业内追风公司众多,甚至是跨业多元化,寄生于产业链搞出华为、阿里、腾讯、区块链等时兴概念,实际上绝大多数这种公司是无核心技术和研发能力,主要靠投资驱动短期业绩增长,ROE低,现金流差,市值还动辄几百亿,是典型的风口投机。所以,高门槛+低增长的行业,相对于低门槛+高增长的行业更有持续性优势。

2、好公司

好公司是从公司的品质、质地而言的,简单来说,好公司要有定价权。定价权来源于核心竞争力,来源于公司的品牌力、产品力和渠道力等,来源于公司对资源、专利或人才的垄断,来源于产品的差异化竞争,来源于低成本优势、规模优势或网络效应,来源于优秀的公司管理层和管理文化,最终还是来源于抽象意义上的护城河。

所以,只有具有定价权的公司,才是好公司。

消费类公司具备了品牌溢价能力和强客户粘性,制造类公司具备了规模和低成本优势,科技类公司具备了核心技术和持续的研发能力,商业连锁公司具备了低成本的标准化复制能力,基本可以说,这类公司具有了一定的定价权,公司的品质一般不会差。

3、好价格

股票投资最重要的因素就是价格,由资金流动性推动的供需平衡,对上市公司做出的公平市场定价,市场定价多数情况下是有效的。所以,要买在好价格和卖在好价格,好的买卖时机是稀缺的。对时机的把握,是一个价格区间,而非一个点,最低和最高点都是相对而言的,谁也难保证可以在最低点买入或最高点卖出。

买股票的好价格实际就是择时买入,精准把握的难度很大。投资股票需要留出足够的安全边际,所以买入的好价格对获得超额回报和规避风险是必要的,“卖得好不如买的好”就是这个道理。

是不是好价格,一要看估值,二要看市场周期。主要是把握市场整体的估值区间,对市场牛熊的周期把握,来确定一个合理的买卖价格区间。比如2015年中期港股整体估值12倍以下,房地产中概股的前瞻性估值出现变态的3倍水平,A股银行股均在6倍以下,市场定价已经严重偏离正常估值,熊市周期底部已经很明显,这正是买入的时机。

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