股票配资_期货配资_配资平台-1号股票配资网
股票配资_期货配资_配资平台-1号股票配资网

股票的三种融资方式

时间: 2020-05-23 13:51 来源: www.stock1.com.cn 作者: 1号股票配资网 点击:
股票的三种融资方式 企业如何上市融资本研究探讨了中国资本市场上股权再融资对各类股权价值的短期和长期影响,融资并试图用源于二元股权结构制度背景的控制权收益效应和股权成
股票的三种融资方式

企业如何上市融资本研究探讨了中国资本市场上股权再融资对各类股权价值的短期和长期影响,融资并试图用源于二元股权结构制度背景的“控制权收益效应”和“股权成本效应”对再融资价值效应进行解释。融资所谓的二元股权结构是指控制股东和没有强有力监督权的非控制股东并存,融资以及流通股和非流通股分置。以下从五个方面对全文的研究结论进行总结。再融资价值效应产生的原理.

  股权再融资为什么会影响股权价值?融资现有文献对再融资价值效应的解释主要是依据再融资的信号理论和委托代理理论。融资本书第2章构建的模型指出,融资控制权收益会阻碍再融资向市场传递关于现有资产价值和投资机会的信号,所以再融资信号理论不适用于中国资本市场。在我国“一股独大”的股权结构下,控制股东和非控制股东利益的背离取代经理人与股东之间的冲突,成为委托代理关系的主要矛盾,融资控制权收益是矛盾的核心。再融资决策不但会提高控制股东对控制权收益的预期,融资而且会向市场传递较大控制权收益的信号,由此对股权价值产生负面影响,这就是再融资的“控制权收益效应”。另一方面,中国上市公司存在流通股和非流通股并存的特殊现象,流动性差异造成非流通股的融资成本高于流通股的融资成本,促使再融资客观上降低了股权总体融资成本。融资股权总体融资成本的减少就意味着股权价值的提高,这是再融资的“股权成本效应”,融资这也是我国资本市场的实证检验中没有出现显著负价值效应的原因。

(责任编辑:1号股票配资网)
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
股票入门