股票配资_期货配资_配资平台-1号股票配资网
股票配资_期货配资_配资平台-1号股票配资网

什么是巴菲特护城河?股票护城河的特点有哪些

时间: 2020-06-18 20:52 来源: www.stock1.com.cn 作者: 1号股票配资网 点击:
什么是巴菲特护城河?股票护城河的特点有哪些? 护城河最初始的意思就是阻止竞争对手进入。能被复制、超越甚至颠覆的,就不算是拥有牢固的护城河。 在经济学原理中,当一个行业
什么是巴菲特护城河?股票护城河的特点有哪些?

  护城河最初始的意思就是阻止竞争对手进入。能被复制、超越甚至颠覆的,就不算是拥有牢固的护城河。

  在经济学原理中,当一个行业处于完全竞争状态时,一旦这个行业拥有超额利润,就有很多企业蜂拥而入,直至超额收益消失,获得社会平均利润。但是,如果有护城河的存在就可以成功阻止其他竞争者的进入,长久地保持其超额利润。

  巨大的市场份额、优质的产品、伟大的CEO不一定就是“护城河”,如果是,柯达、IBM、通用和安然也不会跌落神坛。那么真正的护城河有哪些呢?

  护城河的特点有哪些?

  一、无形资产。

  品牌、专利、法定许可等能让该企业销售竞争对手无法效仿的产品或服务。例如:可口可乐、宝洁等消费品。

  品牌美誉度一般出现在非标品领域,差异化产品及拥有定价权是获得超额收益的来源。钢铁、化工、煤炭、有色等这些标品无品牌可言;一些为大企业提供配件的“寄生”公司亦无品牌可言,如苹果和华为概念公司。

  拥有品牌美誉度的公司一般具备先发优势并经历了较长时间的积累,后来者一时间很难赶超。尤其是品牌消费品,需求刚性,不会被新技术颠覆,产品或者说口味稳定。一旦改变,消费者反而不习惯。

  二、转换成本。

  企业出售的产品或服务让客户难以割舍,这就形成一种让企业拥有定价权的客户转换成本。例如,为了具有很好的兼容性,你不会去改变自己的电脑操作系统。word和excel成了全球性的通用语言。

  为了沟通方便,你不会更换你的聊天软件,这种方便不光是来自APP的体验感,更重要的是你沟通的对象都在使用这个APP。是的,这里说的主要就是微信。

  也许未来可能会出现体验感好于微信的沟通工具,但是为了和别人兼容,沟通方便,你不会去迁移到别的APP。

  三、网络经济。

  这是一种非常强大的经济护城河,它可以将竞争对手长期地拒之门外。例如,互联网平台。结合我对互联网行业的认知,我身边做平台的企业大部分都在五年内倒闭。

  无论是区域综合性平台还是一些细分行业的垂直平台,即使在福建这个在茶叶方面具有产业优势的地区的某茶叶垂直平台,也在几年内,经营难以维系。

  这其中当然亦有管理水平、资金、商业模式等多方面因素,但是在互联网平台强者恒强的领域内,这些企业很难聚集起发展所海润光伏股吧需要的人气,即:有足够的卖家和买家集聚于此。

  之前听过一种说法,叫“大树底下,寸草不生”,说的就是赢家通吃的局面。大型平台聚拢了爆棚的人气,买卖方的信息、交易数据、评价信息、诚信记录……,这些数据是非常宝贵的资源。

  一句话非常到位地形容了阿里和亚马逊的护城河,即:买家越多,卖家就越多;而卖家越多,买家就越多。

  四、成本优势。

  通过优化流程、优越的地理位置、经营模式或特有的资源优势,形成成本优势,这能让其以低于竞争对手的价格出售产品或服务。

  尤其对于那些价格敏感性的行业,采用低成本供应是唯一能让他们屹立不倒的秘诀。例如:戴尔公司。

  价格敏感性行业通常是指那些需求周期性强、可替代性强的标品,产品一般没有定价权或定价权较弱。

  一些刚需产品以及差异化的非标品,对价格的敏感度没那么高。A股的海螺水泥就是靠其优越的地理位置带来的成本优势,为企业建立了一定的护城河。

  五、规模优势。

  规模优势通常不是指绝对规模而是和竞争对手相比较的相海润光伏股吧对规模。一般来说,固定成本占比高的企业,规模效应更明显,因为,规模越大,越有可能通过分工或机械化生产实现专业化;

  其次,生产销售出越多的产品对于其固定成本(厂房和设备折旧、租金、水电费等)的摊薄效应越明显,而这些固定成本是无论生产多少产品,都必须要承担的。

  这就是通常说的“规模效应”,即:规模优势带来的产品成本下降。规模优势告诉我们要寻找大而强的公司。

(责任编辑:1号股票配资网)
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
股票入门